华尔街认为，布莱恩·尼科尔（Brian Niccol）是扭转星巴克局面的正确选择，他将带领星巴克走过霍华德·舒尔茨（Howard Schultz）长达数十年的时代。

本周二，星巴克任命尼科尔为新任首席执行官兼董事长。尼科尔接替拉克斯曼·纳拉西姆汉（Laxman Narasimhan），后者由前首席执行官舒尔茨钦点，于2023年3月接任星巴克总裁一职。在过去的两个季度里，星巴克的同店销售额都出现了下滑，因为其美国业务举步维艰。尼科尔上任后，将负责重振公司的咖啡需求。

TD Cowen分析师安德鲁·查尔斯（Andrew Charles）在给客户的一份说明中写道：“我们认为，星巴克聘请了一位殿堂级的餐饮业首席执行官，他被任命为星巴克首席执行官兼董事长，这表明一个新时代正在到来。”

投资者相信他能重振公司。受此消息影响，星巴克股价在下午的交易中攀升了20%，有望创下自1992年上市以来的最佳表现。与此同时，Chipotle的股价下跌了9%，因为股东们对失去这位长期担任首席执行官的人表示遗憾。

领导层变动后，Piper Sandler、TD Cowen和Baird均上调了星巴克的股票评级。

其他分析师对尼科尔赞誉有加，认为他是解决星巴克销售低迷问题的合适人选。充满挑战的消费环境、日益恶化的顾客体验以及来自小型咖啡店日益激烈的竞争，都对星巴克最近的业绩造成了损害。

奥本海默公司的分析师布莱恩·比特纳（Brian Bittner）说：“我们认为这是星巴克梦寐以求的人选，没有比他更适合的领导者了，他将重新审视星巴克的运营、竞争定位和整体战略”。

一个时代的结束？

尼科尔的上任也可能意味着舒尔茨对这家由他一手打造成全球咖啡巨头的公司巨大影响力的终结。

Evercore ISI分析师大卫·帕尔默（David Palmer）写道：“重要的是，布莱恩很可能是唯一一位有能力解决霍华德·舒尔茨创始人‘悬而未决’问题的餐饮业高管”。

舒尔茨曾在1986年至2000年、2008年至2017年以及2022年至2023年担任首席执行官，在销售低迷时两次出手拯救公司。他的最后一次回归引发了对公司接班人的担忧。

在最后一次任期结束时，他发誓不会再回来担任首席执行官，尽管他的身影仍在公司上空挥之不去。今年5月，在星巴克经历了一个残酷的季度之后，他在LinkedIn上写了一封公开信，谈到了公司面临的挑战，并向公司领导人提出了建议，但没有提到纳拉西姆汉的名字。

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师布莱恩·哈伯（Brian Harbour）周二在一份报告中写道：“即使在他退休后，舒尔茨对公司的参与仍然是‘悬在股价头上的一个问题’”。作为周二领导层调整的一部分，梅洛迪·霍布森（Mellody Hobson）卸任星巴克董事长，成为首席独立董事，她在CNBC的“Squawk Box”节目中说，她把与尼科尔讨论的情况告诉了舒尔茨，尽管舒尔茨在公司内部已不再担任正式职务，但她仍让舒尔茨了解情况。

舒尔茨仍然是星巴克的大股东，持有大约2%的股份。

舒尔茨在宣布此次调整的新闻稿中对尼科尔的聘用表示赞同。这位名誉董事长在一份声明中说，他相信尼科尔是公司在“历史关键时刻”所需要的领导者。

一些分析师认为，由经验丰富的餐饮业首席执行官尼科尔来掌权，可能意味着舒尔茨最终会离开。尼科尔还将接替霍布森担任董事会主席，使他有更大的自由度进行变革。

戈登·哈斯凯特公司分析师唐·比尔森写道：“这将是投资者最后一次关心他说了些什么，因为尼科尔现在掌握了方向盘，再也没有后座驾驶员的余地了”。

尼科尔以前也有过接手创始人领导的品牌并将其打造成自己品牌的经验。2018年加入Chipotle时，他从创始人史蒂夫·埃尔斯（Steve Ells）手中接过了缰绳，后者自1993年以来一直领导着这家连锁店。尼科尔将卷饼连锁店的总部从丹佛搬到了纽波特海滩，以吸引不同的人才，或许还能让品牌从创始人领导的状态中进化出来，伯恩斯坦分析师达尼洛·加尔吉洛（Danilo Gargiulo）在一份说明中写道。

未来的挑战

虽然分析师们大多对尼科尔的任命表示欢呼，但也有一些人持谨慎态度，他们指出，星巴克是一个比Chipotle更大、更复杂的企业。

BTIG分析师彼得·萨利赫（Peter Saleh）写道：“星巴克的模式比Chipotle复杂得多，既有公司门店，也有特许门店，既有国内门店，也有国际门店，而且在举步维艰的中国市场占有重要地位”。

Chipotle除了一些机场餐厅外，几乎没有特许经营店，国际业务也相对较少，不过尼科尔近年来一直在推动其在美国以外地区的业务增长。

另一方面，星巴克的国际分店多于美国咖啡馆。虽然投资者最近都在关注星巴克在国内的表现，但作为其第二大市场的中国，由于竞争加剧和经济发展滞后，星巴克仍在苦苦挣扎。

纳拉西汉在公司最近一次电话会议上表示，他正在探索中国业务的“战略合作伙伴关系”，其中可能包括合资企业、技术合作或其他选择。尼科尔的任命可能意味着星巴克放弃了这一探索，尽管他在担任百胜餐饮集团旗下塔可钟（Taco Bell）的负责人期间，确实在分拆业务方面积累了一些经验。在他任职期间，该集团将其中国业务分拆为百胜中国。

虽然Chipotle的卷饼仍然需求旺盛，但消费者对经济的担忧抑制了他们对咖啡的需求。对于尼科尔来说，这可能是一个比投资者预想的更为艰难的障碍。

Wedbush分析师尼克·塞蒂扬（Nick Setyan）说：“他面临的挑战是如何与新顾客建立联系。除了改变宏观逆风方向的力量外，我们认为股东的兴奋情绪（如今天上午的股价所示）还为时过早”。