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麦道夫:"首席"巨骗是怎样炼成的
2009-06-30 10:08  来源:第一财经
摘要:在骗局揭穿前,麦道夫在华尔街是广受尊敬的人物。没人能想到,这样一个完美的人物和总额高达500亿美元的诈骗案扯上关系。

  历史总在重演。纳斯达克前主席伯纳德·麦道夫因500亿美元“庞氏骗局”一时间沦为万夫所指,投资人不敢相信一位神话般的华尔街明星竟然堂而皇之地编织了现代版的“皇帝新装”。

  假如庞氏骗局“鼻祖”——查尔斯·庞兹(Charles Ponzi)遇到麦道夫,他会说什么呢?当时这位风光无限的意大利投资商也曾得到很高荣誉,被一些受骗的美国人称为与哥伦布、马尔孔尼(无线电发明者)齐名的最伟大的三位意大利人之一。

  辉煌和荒唐,有时只有一纸之隔。

  麦道夫的游戏

  在骗局揭穿前,麦道夫在华尔街是广受尊敬的人物。没人能想到,这样一个完美的人物和总额高达500亿美元的诈骗案扯上关系。麦道夫1938年出生于纽约的一个犹太人家庭,他的事业正式起步于1960年,当时他用自己做救生员和卖洒水器所赚的5000美元投资成立了伯纳德·麦道夫投资证券公司。

  经过多年的摸爬滚打,麦道夫凭借其聪明才智渐渐成为华尔街经纪业务的明星。之后,麦道夫开始活跃于美国证券业的自我监管组织——全国证券交易商联合会(National Association of Securities Dealers ,NASD),而他旗下的公司也逐渐成为纳斯达克股市中最活跃的5家公司之一。上世纪90年代初,他成为了纳斯达克交易所董事会主席,在卸任该职后也一直是董事会成员。

  从成立至今,麦道夫旗下的公司获得了长足的发展。麦道夫公司本来起家于证券经纪业务,但从2006年开始,麦道夫又在美国证券交易委员会(SEC)注册开设了投资咨询业务,这也正是此次“庞氏丑闻”的外壳。

  在案发前,人们信任麦道夫,麦道夫也没有让他们失望;他们交给麦道夫的资金,都能取得每月1%的固定回报,这是非常令人难以置信的回报率。但事实上,麦道夫并没有创造财富,而是创造了别人对他拥有财富的印象。而麦道夫“正派”的作风和慈善行为也令投资人更加信任他。

  但投资人并不知道,他们可观的回报是来自自己和其他顾客的本金——只要没有人要求拿回本金,秘密就不会被拆穿。但当去年12月初,有客户提出要赎回70亿美元现金时,游戏结束了。

  从淘金梦到骗局灵感

  麦道夫肯定非常熟悉庞兹的故事:这位骗子的“祖师爷”1882年出生于意大利的帕尔马。据他自己回忆,他于1903年11月15日抵达美国波士顿时,他口袋里所有的家当只有2.5美分和“100万美元的希望”。

  事实上到达美国东海岸后开始的几年,庞兹的生活特别艰苦,他曾在一家餐厅从洗碗工升职到了体面的服务生,但由于对顾客找零的缺斤短两和偷盗行为,最后还是被餐厅解雇。

  一开始庞兹就不是一个诚实的人。

  1907年,庞兹去了加拿大的蒙特利尔和魁北克,成为了一家名为Banco Zarossi银行的柜面人员。

  但在工作中,庞兹发现这家银行存在严重问题——Zarossi银行对存款人的高额存款利息的支付不是来自其获得的投资利润,而是用新开账户的存款本金予以支付。这一手法或许给了庞兹日后发明“庞氏骗局”的灵感。这家银行最后不得不面临关闭的命运,而庞兹因票据造假而锒铛入狱3年。

  1911年,庞兹重新回到美国,由于走私非法移民,又在亚特兰大的监狱中度过了两年。

  机会终于在1918年出现。在几个小生意尝试失败的几个月后,庞兹收到了西班牙一家公司寄来的邮件,信封中还有一张他从来没有见过的东西——国际邮政回复票据(International reply coupon,IRC)。

  这种票据的作用在于,发信人可以将该票据一同寄给在其他国家的收信人,而收信人可以再用这个票据作为邮资回复邮件给收信人。IRC的价格通常按照购买地的邮资成本来计算,但也可以在其他国家被兑换为当地的邮票。庞兹意识到,如果两地的物价水平不同的话,这中间就存在一个潜在的利差。

  因此庞兹设置了这样的一个套利过程:把钱从美国汇往国外,通过代理机构购买IRC,再把IRC寄回美国国内兑换为价格相对较高的美国邮票予以出售。庞兹声称,在排除成本和汇率损失之后,这一交易的净利率将会超过400%。

  4万名市民的判断力

  起初,庞兹通过他的朋友和同事来开展这一骗局,并在45天内支付给他们50%的利润率。之后他又创设了自己的公司——证券交易公司(Securities Exchange Company)用以提高骗局的规模。一些人在投资后,确实正如庞兹承诺的获得了丰厚的报酬,于是,一传十,十传百,百传千,越来越多的人开始被这个陷阱所吸引,到1920年3月,庞兹骗局就吸纳了3万美元(相当于2008年的32.8万美元)。

  在一年左右的时间里,差不多有4万名波士顿市民,像傻子一样变成庞兹赚钱计划的投资者,而且大部分是怀抱发财梦想的穷人,庞兹共收到约1500万美元的小额投资,平均每人“投资”几百美元。

  庞兹住上了有20个房间的别墅,买了100多套昂贵的西装,并配上专门的皮鞋,拥有数十根镶金的拐杖,还给他的情人购买了无数昂贵的首饰,连他的烟斗都镶嵌着钻石。

  但无论多大的谎言都有被揭穿的一天。从1921年7月26日开始,《波士顿邮报》接连发表了若干篇文章强烈质疑庞兹的业务运作过程,并联系了著名的金融分析师Clarence Barron来检查庞兹的这一操作,Barron发现庞兹的公司并没有做相应的投资,Barron还注意到庞兹的公司声称自己投资了约160万份邮政回复票据,但实际上当时美国邮政系统进入流通的邮政回复票据只有27000份。消息公布后,联邦调查机构关闭了庞兹的公司,庞兹正式被逮捕,据联邦调查机构的预计,当时庞兹亏负了投资人约700万美元的投资。

  之后,庞兹被判处了5年刑期。1949年,身无分文的庞兹在巴西的一个慈善堂去世。此后,“庞氏骗局”成为一个专门名词,专指用后来的投资者的钱,给前面的投资者以回报,包括人们熟悉的金字塔式的传销,被认为是“庞氏骗局”的变体。

  贪婪令人愚蠢

  麦道夫一手导演的500亿美元惊天弊案比当初庞兹一手导演的骗局更是大过百倍,古老的“庞氏骗局”再度成为舆论的焦点。人们不禁疑问,究竟“庞氏骗局”有何种玄机奥妙?居然令如此多的被害人甘心情愿堕入陷阱,其中甚至不乏号称“最聪明的”金融业投资精英。

  而纵观形形色色的金融骗局,最基本的特点是以高额或者稳赚不赔的投资回报为诱饵,诱使贪婪的人上钩。此外,麦道夫和庞兹在行骗中不断地发展下线,通过利诱、劝说、亲情、人脉等方式吸引越来越多的投资者参与,从而形成金字塔式的投资者结构。

  但需要注意的是,和庞兹丑闻时代不同,美国从上世纪初到现在100多年的时间,金融环境不可同日而语。和当初缺乏政府监管以及法律条文不一样的是,美国已经拥有了全世界最发达的金融市场和最完善的监管体系,但结果还是让麦道夫这样的人用古老的手段欺骗了所有的世人,这不得不令人深思:这究竟是监管机构的问题,还是整体金融系统的问题?难道就像美国Bard大学的教授Hyman P. Minsky 所说的那样,随着经济的不断发展,金融系统会出现三种不同的阶段——对冲手段、投机和庞氏融资。麦道夫庞氏丑闻预示着最糟糕阶段的来临?

  100年来庞兹阴魂不断再来,再次警示世人:要控制自己的贪婪和欲望,时刻保持理性的头脑,才能避免上当。

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