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金融风暴下 企业如何选择战略投资者?
2009-01-29 07:14  来源:《资本的雪球》
摘要:选择战略投资者时,主要从战略目标、企业能力和战略资源等三方面进行考虑,如果所选择的合作伙伴能在以下三方面...

  选择战略投资者时,主要从战略目标、企业能力和战略资源等三方面进行考虑,如果所选择的合作伙伴能在以下三方面达成最佳匹配,即在目标上一致、在能力上互补、在资源上共享,则这样的合作伙伴,无疑将是最佳的战略投资者。

  一、基于战略目标的选择

  目标和经营战略决定了未来的发展方向,因此基于目标和战略来选择战略投资者是首先考虑的要素。

  企业的发展目标和战略决定了企业的发展方向。如果一个企业实行扩大生产规模、提高市场占有率、拓宽经营领域的经营战略,而另一个企业是实行以开发新技术、拓宽产品链、生产高附加值的产品的经营战略,则前者适宜组建横向一体化企业集团,而后者则适宜组建纵向一体化企业集团。

  企业制定了目标或者战略后,需要组织战略资源,寻找培养实施该战略的能力,这时企业就需要考虑建立新的战略转换模型,确立新的战略内容。而引入战略投资者,将有利于引入先进的技术和管理模式,共享战略投资者的市场运作经验和战略资源,保障企业目标的完成。所以,引入战略投资者应以目标为导向,选择那些最有利于实现企业既定目标的企业作为战略投资者。

  二、基于企业能力的选择

  相对资源而言,企业调配资源的能力也非常重要,这种能力主要包括:

  (1)战略规划能力。从组织结构上看,这种能力主要存在于企业决策层,内容一般包括设定战略意图的能力、战略性决策的能力、识别组织所需的战略性资源的能力、评价战略环境的能力、中长期计划的能力等。不同的行业对战略规划能力的要求不同。比如,对于房地产行业,这种能力还包括地块价值的识别能力、可行性研究的能力、识别市场需求的能力、建立核心业务的能力等。

  (2) 资源整合能力。资源整合能力对于资源密集型企业来说尤其重要。比如,房地产企业可以被看做是“系统集成商”,是把资金、土地、设计、工程、物业管理、环境等多种因素组合成产品的组织。相对于战略规划能力,资源整合能力处于战略实施的层次,主要表现为管理整合与资源知识整合。

  (3)创新能力。创新是企业真正的核心竞争力所在,是企业生命的源泉,是一种虚拟的生产力。创新包括的内容很广泛,如技术创新、产品创新、工艺创新、知识创新、管理创新、制度创新、文化创新等。企业提高创新能力的关键,是要从观念和制度上为企业的创新服务,创造鼓励创新的环境氛围。观念创新是创新的源泉,而制度创新则是为了更好地发挥人的创造力。

  基于能力来选择战略投资者时,应主要考虑能力互补和能力匹配。比如,对于房地产企业,如果一家企业的土地资源整合能力很强,那这家企业最好与一家融资能力特别强的企业相联合。

  三、基于战略资源的选择

  资源是企业所拥有的或所控制的能够实现企业战略目标的各种要素组合。比如,对于房地产企业来说,最重要的资源就是资金和土地储备,基于资源来选择战略投资者,房地产企业应主要考虑资金和土地储备的互补。资金充裕的企业,总是希望引入土地资源储备丰富的企业作为战略投资者,反之亦然。资源包括人力资源、实体资源和品牌信誉等,具体来说。

  (1)人力资源。稀缺的人力资源,高水平的工作团队,将给企业带来长期竞争优势。为了保持人力资源的竞争优势,企业要建立富有吸引力的薪酬体系来吸引人才,还要建立有效的培训激励体系来提高人才。

  (2)实体资源。行业不同,其实体资源的表现形式也不同。比如,房地产企业最主要的实体资源是土地资源。土地资源是房地产企业的命脉,具有不可替代性和不可再生性。如果一家房地产企业没有充足的土地资源储备,即使它拥有先进的机制、优秀的人才和充足的资金,也难有用武之地。

  (3)品牌信誉。品牌是企业内部因素和外部关系的综合体现,是整体实力的象征。品牌在本质上是价值承诺,通过履行承诺,不断强化消费者对企业的正面评价,最后形成品牌的知名度与美誉度。

  以上描述了企业选择战略投资者的三种途径。但在实际操作中,并不是孤立地以单个要素来考察,而是综合地进行评估和考虑,企业可以借助于战略投资者的评估模型。表55就是企业在引进战略投资者时所使用的一种评估模型。这种模型认为:引入战略投资者,首先要倡导目标导向,目标是最重要的一个评价维度。其次在引入战略投资者时,还要关注能力和资源两方面的互补性;战略目标、企业能力和战略资源构成了评估战略投资者的三大维度。

  战略投资者评估模型的内容,会因行业不同而有所不同,但原理是一样的。在构建时,都可以把战略目标、企业能力和战略资源作为第一层次的指标。在第一层次指标之下,还要设计第二层次指标。在设计第二层次指标时,要遵循以下两个原则:一是注重量化,即尽量用数据来准确评价战略投资者;二是注重简化,即在战略目标导向下,排除关联度不大、主观性判断较强的指标。另外,还要对第二层次的指标进行清晰的描述和界定。

  其中对具体指标的描述如下:

  (1)关联度。战略投资者与本企业之间的产品和业务应有紧密的关联度,比如在产业上构成上下游关系,能够通过项目合作和资源整合,延伸产业链。

  (2)合作时间。对战略投资者持股时间的要求不一,最长为30个月,最短为6个月。

  (3)专业能力。战略投资者应拥有自主知识产权和领先的行业技术,企业通过引进这些新技术、新工艺,能够帮助企业进行产品结构与产业结构的调整,提高企业的核心竞争力。

  (4)管理能力。战略投资者应拥有先进的企业文化,具有适应国际化竞争的现代管理手段,具有资本运作的突出能力。 [1] [2] [3] 下一页

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