小非反馈

　　众多小非面对解禁的诱惑，是套现获利，还是长期持有？小非的动机备受关注。

　　对于地方财政部门，钱称，它们不缺钱，并没有因大小非解禁，而抓紧抛售交行股票的动机。他估计，这部分投资者非常稳定。

　　此外，目前国家法律规定，国家机关、事业单位不允许对外投资，但已投资的，目前承认事实。“换句话说，已经在里面，现在出来，以后就进不去了。”钱续称。

　　而在央企层面，“这些企业的财务实力非常雄厚，经营状况很稳定。”钱表示，这些央企与交行有着长期的金融合作，其对外投资的历史表明，主要以战略投资为主，不做投机，所以其长期持有的意愿也非常强。

　　钱还透露，在走访中，有大机构甚至表示如果小非解禁，股价有波动，还想要一些。

　　目前位列前十大股东的央企，不少为交行董事，“不排除有些机构为了进入下一届董事会、监事会，而选择大量增持。”钱表示。

　　其实，股权“暗战”一直存在于交行的股东之间。

　　如在上届董事会中，山东电力公司、上海烟草、云南玉溪红塔等公司都曾有董事席位。但本届董事会中，除国家电网公司和首都机场集团公司派出了董事，其余央企则没有董事席位。

　　而茅台、一汽、南京市国有资产投资管理控股(集团)有限公司等公司均在上一届监事会中拥有席位。但在本届监事会中，已经没有上述公司的身影，前十大股东中的云南红塔集团、华能资本服务有限公司、大庆石油管理局各自拥有一名监事席位。

　　做空压力

　　即使如此，132亿股重压下，做空压力亦不可小觑。

　　目前，已有少数持交行股票的上市公司公布了出售其股票的计划。

　　厦门国贸(600755.SH)2007年年报显示，其所持990.32万股交行股票，初始投资成本为1798.33万元，每股取得的成本约1.82元。

　　5月10日厦门国贸公告称，董事会授权总裁根据公司发展战略、证券市场情况及公司经营与财务状况，决定对公司持有的可供出售金融资产处置的时机与数量。其中即包括其所持有的交行股份。

　　东方创业(600278.SH)亦于同日发布类似公告。其共持801.4万股交行限售股，目前账面价值已增值7.8倍。

　　“虽然董事会进行了授权，但目前尚未接到相关通知。”15日，东方创业董秘办人士说，是否减持首先要看市场情况，市场不好，可能减持一些；其次要结合半年度或年度业绩表现来看。

　　“通过交行的股价走势来看，明天(小非减持)的压力不会很大。”15日下午，国泰君安金融业分析师伍永刚称，目前交行的股价相对较低，前期调整比较充分，所以压力不大。其对交行维持买入评级。

　　但也有分析师认为，首先压力肯定不是很小；其次，压力到底有多大，还是要取决于股东自身的情况；再者，压力也并非在5月16日一天释放。

　　“(交行)法人股东成本低，如果大盘向下走，很可能出现杀跌，这不完全是基本面的问题，还要看大盘如何。” 申银万国分析师励雅敏也表示。其对交行仍维持“增持”评级。