在香港挂牌上市并成为中国新首富，恒大地产的许家印这个美丽的梦被一纸中止上市的公告捏得粉碎。但其实，捏碎这个梦的真正黑手，还是躲在背后至今偷笑的投行们。

　　当有记者问许家印当初是如何拿下那些投行时，他说，当时他们谁都不懂这些，我是亲自上的。这句话不禁让人对恒大的管理模式心生唏嘘。

　　2008年，被媒体爆炒将成为内地新首富的许家印意外变成地产界悲情第一人：眼看着其执掌的恒大地产3月28日在港挂牌的脚步很近了，但最后还是没能进门。3月20日晚，恒大在香港联交所网站发布公告，宣布中止上市计划。

　　八天之痒？似是而非。所谓功败垂成者，不是不想成，而是成不了，一是因为太想取巧，二或因为自己充当了棋子。许家印想着，有国际大投行粉墨登场出手相助，乌鸡变凤凰是水到渠成的事。他失算了。你没有勾践那种冷静，投行就不但成不了范蠡，甚至没有一个是省油的灯--扯皮于是开始了。

　　内地新首富？

　　2008年3月12日，恒大地产在香港宣布，计划全球发行29.6亿股股份，融资额在104～166亿港元之间。此前有报道称，恒大储地2倍于万科。瑞信发表研究报告指出，恒大地产的估值高达1208～1321亿港元，超过目前市值最大的内地房地产股碧桂园，恒大主席兼大股东许家印的身家可能超过775亿港元，即将成为内地新首富。

　　3月20日晚，恒大地产公告称：有鉴于国际资本市场现时波动不定及市况不明朗，本公司决定不会根据原有时间表进行全球发售。

　　在稍早时候，港媒便传出恒大地产将搁置上市的消息。从恒大地产公开招股生变，到最终宣布暂停上市，前后仅用了3天时间。招股原计划至3月18日中午截止，但恒大地产3月17日突然宣布，决定延长招股时间至3月19日中午止。而在3月19日之后，情势急转直下，本来招股价区间为3.5~5.6港元，有消息称，恒大地产将招股价定在了下限3.5港元。亦有媒体表示，恒大地产的国际配售部分初期足额认购，但由于市况并不稳定，有部分机构投资者临时撤单。

　　事情从开始就不按许家印的预期发展。

　　恒大在3月7日至12日的上市路演中，没有获得一位基金经理发出的认购意向，这在近年赴港上市的内地房企中较为罕见。没有获得机构投资者的认可，其实已经意味着许家印首富梦难圆。以碧桂园(2007.HK)为例，去年3月尚未公开招股就已募集了35亿元资金。

　　当时，有人劝说许家印调整上市计划，但恒大依然坚持着。为了吸引散户，恒大的造势活动铺天盖地，在香港的宣传铺到了所有可能到达的角落，目标就是香港的个人投资者。但情况依然不容乐观。3月上旬就有香港证券界人士表示，即使恒大地产逆市IPO成功，也极可能在上市当天跌破招股价。

　　此前，恒大曾在报告中预测，公司2008年的盈利将接近78亿元，而去年这个数据是10亿元。这意味着，恒大要在今年宏观调控严格、市场环境尚未恢复的情况下，把业绩增长8倍。各投行普遍认为，实现该目标难度颇大。最为乐观的中银国际也只是预计恒大2008年盈利将达65亿元。

　　也许，许家印的一往无前只是无奈之举。

　　非常规出牌：底气还是疯狂？

　　据2006年10月20日媒体报道，特别注重形象的许家印，被曝出2005年是广州的欠税大户，拖了一年至2006年9月，仍欠2800万元。据悉，欠税问题直接导致许家印落选当时的广州市优秀民营企业评选，从这一点足可见恒大当时资金链的紧张。