１９９９年１２月，上海涌金受让福建兴业证券６００万“闽福发”配股，转让价每股４．５元。到配股获准上市股价报收至１７．８５元，５个月不到，涌金抛出可获利至少７０００万元。

　　同年下半年实施的向战略投资者配售新股政策成就了涌金的速富。其在三九医药、丝绸股份、首旅股份、诚志股份和茉织华等新股发行中多次获得战略配售。其中，三九医药获配售３０６．４７万，盈利约３７００万元。丝绸股份获配售９００万股，一周后获准流通，盈利超过８０００万元。此外，涌金还获配首旅股份２２０万股，最少可获利２０００多万元。获配诚志股份１３７万股，即便以获准上市流通后一段时期的最低价计算，涌金系的利润也应在１８００万元左右。以此粗略估算，在不到一年的时间中，涌金系获利当在１．５亿元以上。但业内人士认为，当年配售水之深至今难见其底，涌金的赢利也不能完全依账面计算。涌金当年总共获得多少只新股的配售也并不是一件能轻松讲清楚的事。

　　１９９９年１１月，北京知金科技投资公司成立，并开始涉足创业投资。不到一年时间，该公司１亿多的本金已注入十余家高科技公司。据说这些公司大都具有极强的行业竞争和扩张能力，其中很多为创业板设立，一旦创业板市场开启，涌金１亿多的股本金投入将会获得十几倍甚至几十倍的回报率。分析知金参股公司可以发现，与著名高校或科研单位合作的企业占到其投资公司的一半以上。

　　涌金系第一次受让的法人股是１９９６年的金荔股份，直到１９９９年才转让出去，７０万康赛集团握在手中也已达三年半。此外，涌金还是精密股份的第二大股东，持有该公司５３５万股募集法人股。１９９９年，涌金以１．８亿注册湖南涌金，加大了对法人股的投资力度，并开始致力于获得上市公司的控股权。

　　２００２年１月２３日，湖南涌金投资（控股）有限公司、上海钱涌科技发展有限公司、杭州五环实业有限公司受让九芝堂第一大股东——九芝堂集团的全部股权，其中湖南涌金占了４９％。即间接控股九芝堂股份公司２９．７６％。据说，涌金、钱涌和五环即使不是关联方，也是一致行动人。

　　涌金入主九芝堂后，２００２年度派现红利５５１７．８万元，占可供分配利润的比例的９５．５％，引来市场一片质疑。有人认为，九芝堂６０．７４％的股份已被涌金通过九芝堂集团控制，可获得分红达到３３５１．５１万元。目前，九芝堂１０１５５．６万股国家股股份性质已变更为社会法人股。２００２年５月，公司股东大会还通过了增发不超过５０００万Ａ股的议案。可见，涌金正在通过上市公司构筑新的“融资”平台。

　　控股九芝堂集团后，涌金还曾试图成为湘酒鬼的第二大股东，但最终被上海鸿仪取代。由单纯的股权投资到控股经营，似乎预示着涌金开始尝试从资本运作向实业投资的转型。有人认为，除了想建立自己的基业，涌金也有可能是想为已投入到创业板公司的资金找到一个退出渠道。