借助这一退出通道，九洲一举获得40倍于投资的回报。

　　初尝风投甜头的刘灿放决定做大VC业务，在2006年底成立了九洲创投，注册资金3亿元。3年来，九洲创投先后投资3家高科技企业，这些项目集中在新能源、新材料领域。

　　“现在常州已经有15家创业投资基金，基金总规模超过15亿元。”常州市发改委财经处处长黄澍介绍说，这些创投公司的大股东都是常州本地的民营房地产商。除了九洲创投外，还有江苏津通创投、新城创投、常州龙城天禄创投等，累计投资项目有30多个。

　　政府推手：3年前的未雨绸缪

　　房地产商创投热潮的背后，是常州政府的推手。

　　“从2005年开始,我们注意到国家对房地产市场陆续采取了一系列调控措施，到2006年，全国房价上涨最快的几个城市已出现降温迹象。”黄澍说，考虑调控政策的滞后效应，市政府经过研究，认为常州的房地产企业今后两年的生存将会面临挑战。

　　与此同时，常州重点发展的新能源、新材料等高科技产业正嗷嗷待哺，急需资金注入。在北京、上海、广州、深圳，创业型企业主要依靠外资风投的支持。而常州作为二线城市，在与上海等地争夺外资风投方面缺乏优势，推动本土房地产公司业务转型，发展本地创投于是被提上议事日程。

　　从2006年开始，常州政府开始说服当地一些房地产公司参股投资高新技术产业的创业型公司。2007年，常州市政府出台《关于加快创新创业投资发展的若干意见》，今年初又专门建立了市级创业投资引导基金，通过阶段参股、跟进投资等形式支持和促进创业投资发展。

　　政策的引导，加上九洲、新城这两家常州当地主流房地产集团进军风投的示范效应，常州房地产商参与VC的兴趣被调动起来。最新投入战团的是常州天禄建设开发有限公司，它在今年4月投入1000万元，以捐赠形式成立了“天禄创新基金”，投资于海归人员的创业项目。

　　房地产商做VC，当然也并非完全是常州特产。一些浙江的房地产商也在玩着同样的新游戏。在宁波当地掌控着天一数码广场、彩虹服饰广场等商业地产项目的浙江天德控股集团旗下创投基金，近日也宣布投资广州一家互联网公司。

　　“天德从2006年底开始介入创投市场，每年从集团年利润里抽取10%-15%作为创投基金，如今已投资参股9家企业。”集团总裁周鸿说，不过，浙江地产商转做创投业务的活跃程度不如常州，大多只是偶尔投资一些家族成员创办的项目。

　　投资新解