三联商社甚至成了三联集团的“麻烦制造者”。一段时间以来，关于三联商社股份被轮候冻结的消息接踵而来。三联集团资金链紧张的状况由此而昭然若揭。

　　5.373亿元的拍卖款可以消除迫在眉睫的债务危机，甚至可能有部分投入到它急于发展的房地产产业。而此前，为了缓解资金紧张状况，三联集团甚至卖掉了它在《经济观察报》的大部分股份。此外，一直被张继升看好的宽带信息网络百灵网，在1月份也传出了与中国电信合作的消息——这其实也是三联集团出让既有资产的一种变现行为。

　　去年10月，总规划建筑面积180万平方米的彩石山庄正式开盘，停滞了多年的超级大盘“凤凰城”项目，在三联集团内部刊物上也称“今年预计将取得重大进展”。

　　循此将发现，这次股权被拍对三联集团来说虽有断臂之痛，但也可能是借此轻装上阵的明智之举。张继升或许“因祸得福”。

　　“理想化”商人密码

　　“领先半步，进入无竞争领域。”张继升曾不无自豪地阐述这一理念。但这一理念曾经造就了三联的辉煌，也是现在陷入困境的深层原因。

　　这一理念在张继升的“造城”上表现最为明显。

　　上个世纪90年代中期，三联集团开始大规模进入城建领域，提出了“连片综合开发”的城建模式。具体做法是将城郊的村庄集体成建制并入三联集团，村民享有三联员工待遇。村民全部农转非，为村民提供住房。然后对村庄原有土地进行连片开发。

　　这种模式在当时还没有先例。后来总面积达8.71平方公里的阳光舜城在济南南部农村拔地而起。现在这里已经成为济南最高档的住宅区之一。

　　但这种模式有着相当大的政策风险。2004年国家对土地的整肃风暴就落到了三联集团头上。规划面积11.75平方公里的超级大盘“凤凰城”因而陷入停顿。而当时，对村民的补贴(每人2万元)已经大部分发放，其后每年三联集团还必须给村民大量的各种补助、保险甚至是最低生活保障。三联集团已呈骑虎之势。直到今天，这种局面还没有停止。这就像一根粗大的针管，不停地从三联集团身上抽血。

　　更为麻烦的是，已经造的“城”效益也不尽如人意。拿阳光舜城来说，很多是为各级政府机关建的住宅，虽然价格低廉，但直到现在，三联集团也没有完全拿到房款。

　　济南业内人士分析，这些情况都造成了之后三联集团资金链条的紧张。

　　张继升预料到，旅游产业将是“21世纪最有希望的产业之一”。从1992年起，他就决定对青岛附近的田横岛进行旅游开发。到现在，虽然投入了数亿元的资金，但还远远不够。

　　这种情况下，张继升很难再在家电连锁上投入更多财力。于是造成现在的局面，在国美和苏宁这些后起之秀在全国范围攻城略地之时，首席执行官：ceo.icxo.com三联集团还偏安山东一隅。

　　公开资料显示，注册资本为20亿元人民币的三联集团，其职工持股会持有79.94%的股份。而其中张继升持有2403万股，只占总股本的1.49%。

　　“三联不仅是一个企业，而是一种事业。”这曾是悬挂于三联大厦前的巨幅标语。而张继升本人还有一个身份，就是山东师范大学的硕士生导师(也许很快就会成为博士生导师)。张继升不是一个完全意义上的商人，理想化在他身上留下了深深的印迹。而这些，或许是三联故事的真正密码。

李彦宏让三 联堕落至此