路透社与雅虎是朋友，但不是伙伴，合作过程中雅虎并未得到多少实惠。聪明的杨致远认识到，必须自己制订一个周密的商业计划，以我为主通过广告赢利。杨找到自己的老同学布拉狄，他此时正在哈佛商学院读书。杨和布拉狄参考HotWired公司发布广告赢利的经验，迅速起草了一份商业计划。带着这份计划书，他们到处寻找风险投资者。
　　他们一边维护日益膨胀的网络资源，一边寻找商机，每天只睡4个小时。
　　杨致远回忆说：“这项工作很艰苦，但充满了乐趣。有时我有一种从悬崖上跳下的感觉，有时像置身于电影《塞尔玛与路易斯》，不知结局怎样。我们想用网络做一切，也许什么也做不成。但我们不在乎，我们不会失去任何东西。”

　　艰难的成功之路

　　杨致远找到了红杉资本公司，它是硅谷最负盛名的风险投资公司，曾向苹果(曾引导过个人计算机革命)、Atari(视频游戏工业的领袖)、奥拉克(大型数据库供应商)、Cisco系统(网络硬件商)等公司投资。但红杉公司的莫里兹( Mike Moritz)起初有些犹豫，因为雅虎实在太与众不同了，与“网景”的情况还不一样，雅虎本身只是“在网上提供服务”，而且是免费的，其商业潜力在哪里呢？

　　至今，莫里兹回忆起1995年1月走访“办公室”的情景，还津津乐道：“那里真的可以说是一片狼籍。比萨饼盒扔得满地都是，高尔夫球棒随随便便地搁在角落里，电话机扔在地板上，整个屋子里连张椅子都没有，满屋子黑乎乎的。我觉得杨致远和费罗大概连白天黑夜都分不清了。”
　　不过，莫里兹并没有被吓跑，杨致远和费罗最终使他相信，“这几个小子的确有眼力，抢先占据了网上的有利位置，如果发展顺利，其战略优势十分明显。” 1995年4月红杉投资雅虎近200万美元。它是雅虎的首家风险资本投资者，也是唯一的风险资本投资者。现在，红杉的股本已升值到了34亿美元。“其余的一切都已经成为历史了。”他们说。

 
　　随后美国在线(America Online，简称AOL)找上门来，这家世界上最大的商业在线服务公司正好缺少一个搜索引擎，希望雅虎能担此重任。美国在线的用意是收购雅虎，使杨和费罗都成为他们的雇员，保证可以让他们成为富翁。但也威胁说，如果不出售雅虎，他们将扶持另一家引擎公司挤跨雅虎。
　　两个人经过慎重考虑，拒绝了AOL。他们要自己经营雅虎，这不完全是赚钱的问题，雅虎是一项自己精心哺育的事业，创建和维护雅户是一种乐趣，他们就是自己的主人。此外他们还担心把雅虎出售给AOL，最终也许会葬送雅虎。
　　随后杨致远又与MCI、微软以及CNet谈判，但只得到网景公司的资助。网景公司的马克.安德森当时非常喜欢雅虎的网站目录，1995年1月，他把网景浏览器一个最重要的按钮——网上搜索指向了雅虎。当网景浏览器的用户按那个按钮时，他会被自动地带到雅虎的网站。网景浏览器的成功使得雅虎迅速名震互联网。
　　AOL最后收购了WebCrawler(一家很早便从事索引搜索服务的公司)，AOL和BNN(AOL收购的一家因特网服务供应商)的浏览器都指向它。但与雅虎相比WebCrawler缺乏特色，其影响江河日下。

　　1995年4月，在红杉的资助下，他们成立了自己的公司，资产约400万美元。同时“水杉资本”还找来了一位合适的总经理人选——蒂姆 ? 库格，也是斯坦福的校友。由库格来负责管理事务，首席执行官：ceo.icxo.com费罗和杨致远就可以专注于研究工作。后来费罗负责技术开发，杨致远负责对外公关。
　　当然，雅虎最具价值的还是杨致远和费罗。杨致远比较外向，时常沉湎于过去。费罗正好相反，很内向，总是尽量婉拒记者的采访。“他们确实非常无私。”埃伦.斯米弗如是说。他是雅虎公司的元老，商业开发和战略策划副总裁。“即使最近招募来的员工也觉得无拘无束，敢敲门进去和他们聊天。”同事们认为杨致远是个精力充沛、敏感的预言家，而费罗则是雅虎的灵魂，事无巨细，考虑周全。

　　1995年秋雅虎不得不展开第二轮投资战，此前虽有不少广告收入，但转化为现金的数量极有限。这时日本的一家大财团Softbank开始向雅虎投资，这使杨致远的公司走向了新阶段。 Softbank总裁孙正义是通过红杉公司认识雅虎的。杨致远得Softbank要投资非常激动，这正是在日本创建日本本土雅虎的最佳时机。
　　1995年11月Softbank最终买下雅虎5%的股份(后来又大幅度增加)。两家公司迅速成立合资的日本雅虎公司。雅虎第二轮投资的落实使其有能力扩大服务项目，并成功地应付一些不利的现实情况。网景的导航器不久就将“因特网目录”按钮的缺省配置转而指向雅虎的竞争对手Architext，而导航器的第二个按钮“因特网搜索”长期指向InfoSeek。杨致远开始与网景讨价还价，网景提出一项建议：搜索引擎按字母顺序排列。